可口可樂股權激勵計劃惹爭議

    可口可樂提出的管理層股權激勵計劃遭到巴菲特的反對。

    在業(yè)績面臨諸多挑戰(zhàn)時期提股權激勵計劃，被指對股東權益帶來嚴重影響。由于過度依賴海外銷售，

    匯率波動可能給可口可樂今年的營業(yè)利潤帶來7%的負面影響。

    23日，“股神”沃倫·巴菲特接受美國多家財經媒體的采訪，其中談到可口可樂提出的管理層股權激勵計劃，巴菲特出人意料地表達了對這一計劃的反對態(tài)度，表示該計劃的規(guī)?！斑^度”，但他最終卻選擇了在可口可樂的股東大會上就這一決議投了棄權票。

    巴菲特的這一舉動引來了指責，“董事會或大股東需要平衡管理層和股東的權益，他們必須在需要的時候對管理層說不。”美國律師斯圖爾特·格蘭特（Stuart Grant）說。

    對此，巴菲特解釋說，自己依然堅定支持可口可樂董事會，不會對他們投反對票，并且將繼續(xù)持有可口可樂，沒有任何減持計劃。

    從上世紀80年代開始，巴菲特便不斷增持可口可樂，亦幾乎成為了可口可樂的形象代言人。巴菲特進一步解釋稱，不投反對票，是怕向市場釋放錯誤的信號，影響市場對可口可樂的信心。

    而可口可樂大規(guī)模股權激勵計劃本身，卻是在其業(yè)績面臨諸多挑戰(zhàn)時提出，更加不得股東的人心，很多股東認為，這是董事會變相將公司權益通過這一方式轉移給管理層，計劃執(zhí)行后對股價造成的稀釋，將會對股東權益帶來嚴重影響。

    巴菲特“棄權”遭指責

    24日，美國一名律師指責傳奇投資人沃倫·巴菲特在對可口可樂的管理層股權激勵計劃投票時，未能盡到大股東應盡的義務。

    巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司是可口可樂公司的最大股東，持股比例近10%。巴菲特昨天在接受美國財經媒體采訪時透露，自己對可口可樂公司的管理層股權激勵計劃并不贊同，認為激勵規(guī)?！斑^度”了，但出于其他方面的考慮，在對這一計劃進行投票時，巴菲特選擇了棄權。

    可口可樂的這一股票激勵計劃將對管理層發(fā)放“慷慨的”股權激勵，但同時由于可能稀釋股東權益，增加管理層收益，遭到了很多可口可樂股東的反對，但最終該計劃獲得多數(shù)贊成票得以通過。

    可口可樂在計劃通過后發(fā)表聲明稱，該計劃是依據管理層“業(yè)績表現(xiàn)”來決定，是公司“業(yè)績決定回報”哲學的體現(xiàn)，是“公平和競爭性”的，同時與股東的利益“相一致”。

    巴菲特在對該計劃有明確態(tài)度但最終選擇棄權的舉動引來指責，美國律師斯圖爾特·格蘭特（Stuart Grant）在接受CNBC財經電視臺采訪時，公開指責巴菲特的這一做法是不負責任的。

    格蘭特認為，作為大股東或者董事會成員，有義務發(fā)出自己認為對股東能帶來最大利益的聲音，而巴菲特作為對公司決策有著舉足輕重地位的大股東，在對公司具體計劃有明確態(tài)度的情況下，卻投了棄權票，這是未能盡到大股東義務的行為。

    “董事會或大股東需要平衡管理層和股東的權益，他們必須在需要的時候對管理層說不?！备裉m特說。

    巴菲特在此前接受采訪時表示，自己做出投棄權票的決定是怕自己的行為會被外界錯誤解讀，他還進一步強調了自己對可口可樂管理層的信心。

    “我不愿意投反對票，向可口可樂說‘不’是一種‘不美國’的行為?！卑头铺卣f，“我永遠不會對可口可樂投反對票?！?/p>

    巴菲特進一步解釋道，“我認為（可口可樂）是一家偉大的公司，由偉大的人來經營，我認為它有著很有前景的未來，我只是認為（股權激勵）計劃有些過度?！?/p>

    伯克希爾 哈撒韋從上世紀80年代開始持有可口可樂股票至今，股價已經翻了12倍，目前持股市值超過160億美元，巴菲特表示，會繼續(xù)持有可口可樂，并沒有任何減持的計劃。

    業(yè)績不佳的可口可樂強推股權激勵計劃

    可口可樂公司近年來業(yè)績并不令人振奮，其上周剛剛公布的今年第一季度業(yè)績盡管超出了市場預期，但無論是營業(yè)收入和凈利潤同比都出現(xiàn)明顯下滑。

    從年度業(yè)績表現(xiàn)來看，2011-2013年，可口可樂公司的業(yè)績經歷了“過山車”，2013年全年的凈利潤幾乎和2011年持平，與此同時，可口可樂的股價表現(xiàn)也不盡如人意，今年以來，其股價從年初的每股43美元，一路下跌至37美元的近期低谷，目前又暫時回升至每股40美元以上價位。

    可口可樂公司首席執(zhí)行官Muhtar Kent2013年不得不接受幅度高達33%的減薪，即便如此，2013年他還是獲得了高達2000萬美元的薪酬。

    另外，現(xiàn)在的可口可樂接近80%的收入來源于美國以外，美國市場增長幾乎停滯，對于這一在某種程度上已經成為美國象征的品牌，不免有些尷尬。

    由于過度依賴海外銷售，可口可樂公司的業(yè)績很大程度上受到外匯波動的影響，在第一季度財報中，可口可樂便提出業(yè)績警示稱，匯率波動可能給今年全年的營業(yè)利潤帶來7%的負面影響。

    過去幾年不溫不火的業(yè)績表現(xiàn)和今年并不樂觀的業(yè)績預期，已經讓可口可樂的股東心生不滿，而此時可口可樂又提出向管理層授予豐厚的股權激勵計劃，則更讓股東難以接受。

    騰訊財經查閱可口可樂向美國證交會提交的文件中顯示，可口可樂的股權激勵計劃于今年2月19日由可口可樂薪酬委員會向董事會提出，董事會第二天便接納了這一計劃，隨后提交股東大會表決。最終該計劃決議在4月23日股東大會上獲得通過。

    文件顯示，這一計劃的目的是為了將職工、高管和董事會成員的個人權益與公司股東的權益結合起來。該計劃將留存5億股用于激勵。

    目前可口可樂流通股共44億股，實際上早在今年的股權激勵計劃之前，從2012年至2013年，可口可樂公司還先后發(fā)放了6000萬、6300萬和7300萬股用于股權激勵，如果包括這部分股份，股份最終將擴大到52億股之巨。按照可口可樂目前近1800億美元的市值粗略計算，發(fā)放全部股權激勵計劃后，股價將為每股34美元左右，較目前的每股40美元將將稀釋約13%。

    很多可口可樂的股東指責，這樣的做法實際上是將公司的價值進一步從現(xiàn)有股東身上奪走，而讓管理層占有公司的更多權益。

    但可口可樂公司則堅持認為，這樣的做法符合公司股東利益?？煽诳蓸饭窘衲甑谝患径裙蚕蚬蓶|分紅7.13億美元，該公司還計劃在今年進行總額25-30億美元的股票回購計劃。

    盡管這一計劃備受爭議，但最終卻獲得了超過80%的高比例贊成票。不難想象，可口可樂成功說服了除伯克希爾 哈撒韋以外的大多數(shù)大股東支持這一計劃，從可口可樂持股前十大機構中，可以看到，這些機構股東包括先鋒集團、道富集團、富達集團、黑石機構信托、紐約梅隆銀行等。