滬二十條敲定國(guó)資改革路徑 區(qū)域國(guó)企板塊或掀重組潮

    區(qū)域國(guó)企板塊重組或掀高潮

　　17日，上海市政府正式出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國(guó)資促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》，從國(guó)資管理、國(guó)資布局、國(guó)有企業(yè)層面分別確立了目標(biāo)，改革方案涉及國(guó)企分類監(jiān)管、國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)搭建、股權(quán)激勵(lì)擴(kuò)容等20條細(xì)則。這預(yù)示著，體量上僅次于央企國(guó)資系統(tǒng)的上海國(guó)資，在經(jīng)過五年前的改革后開始啟動(dòng)深層改革。

　　值得注意的是，當(dāng)天頗受市場(chǎng)關(guān)注的上海國(guó)資概念股早盤紛紛走強(qiáng)，界龍實(shí)業(yè)漲停，中華企業(yè)、第一醫(yī)藥、蘭生股份、上海鋼聯(lián)漲幅逾3%。

　　據(jù)了解，這份被稱為“二十條”的改革方案經(jīng)歷了一年多時(shí)間的反復(fù)討論，在十八屆三中全會(huì)前已基本敲定，并在貫徹三中全會(huì)精神作進(jìn)一步完善之后向社會(huì)發(fā)布?！岸畻l”與此前改革方向一脈相承，定下六大目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)四個(gè)重點(diǎn)，分別是完善市國(guó)資委系統(tǒng)企業(yè)分類監(jiān)管、深化市管企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)改革、完善注重長(zhǎng)效的激勵(lì)約束機(jī)制、建立公開透明規(guī)范的國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)。觀察人士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 》記者采訪時(shí)表示，此次改革的最大亮點(diǎn)是，政府對(duì)國(guó)企的監(jiān)管從管資產(chǎn)轉(zhuǎn)向管資本，并在對(duì)國(guó)企進(jìn)行明確分類的基礎(chǔ)上進(jìn)行分類監(jiān)管，逐步提高國(guó)有資本收益上繳比例。

　　日前，上海市市長(zhǎng)楊雄在國(guó)資改革會(huì)議上表示，上海國(guó)資新一輪改革方案具體目標(biāo)之一是：建成統(tǒng)籌協(xié)調(diào)分類監(jiān)管的國(guó)資監(jiān)管體系。國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法履行出資人職責(zé)，分類推進(jìn)改革調(diào)整和管理，完善管控模式、考評(píng)體系，形成規(guī)則統(tǒng)一、分類分層、權(quán)責(zé)明確、運(yùn)轉(zhuǎn)高效、規(guī)范透明的國(guó)資監(jiān)管體系“把國(guó)資分為突出市場(chǎng)導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)，承擔(dān)政府特定功能和任務(wù)的功能類企業(yè)，主要提供公共服務(wù)或產(chǎn)品、保公益惠民生的保障類企業(yè)等三大類?！睏钚壅f。

　　根據(jù)改革方案，上海將調(diào)整優(yōu)化國(guó)資布局結(jié)構(gòu)。推進(jìn)國(guó)資向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障領(lǐng)域集聚。

　　此前上海國(guó)企經(jīng)歷過兩輪改革。最早一次是在1993年，上海都市型經(jīng)濟(jì)體成型，到了必須整體轉(zhuǎn)制之時(shí)，當(dāng)時(shí)的改革是直接把某主管局改為某控股公司。第二輪改革始于2008年《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國(guó)資發(fā)展的若干意見》下發(fā)后，上海開始了國(guó)資大整合。這次改革，最主要的變化是在開放性和市場(chǎng)化重組方面取得突破，此后幾年內(nèi)也一直朝此方向發(fā)力。按照上?！笆濉币?guī)劃，國(guó)資證券化水平要達(dá)到40%以上，目前這一數(shù)字比例約為37%。經(jīng)歷兩輪改革的上海國(guó)企一直以來有著引領(lǐng)國(guó)企改革的意義。上海國(guó)資系統(tǒng)企業(yè)占據(jù)了全國(guó)地方國(guó)資資產(chǎn)總額的1/9，凈利潤(rùn)占全國(guó)的1/4。2008年金融危機(jī)時(shí)上海國(guó)企也為本市G D P貢獻(xiàn)了四成。

　　有關(guān)專家在接受記者采訪時(shí)表示，上海國(guó)資改革方案對(duì)其他地區(qū)國(guó)資改革具有一定的參考意義。參與改革方案討論的復(fù)旦大學(xué)企業(yè)研究所所長(zhǎng)張暉明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，這次上海國(guó)企深化改革的特點(diǎn)表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一是國(guó)資委工作方式和內(nèi)容。這次強(qiáng)調(diào)完善資本市場(chǎng)體系，就是要從管資產(chǎn)到管資本為主，一字之差涉及國(guó)資管理內(nèi)容、對(duì)象、行為方式等領(lǐng)域，都會(huì)發(fā)生很大的變化。此外，分類監(jiān)管模式的落地和激勵(lì)約束機(jī)制是兩個(gè)重點(diǎn)，關(guān)于前者上海已經(jīng)探索多時(shí)，比如產(chǎn)業(yè)類、投資類、公益類、科研類等不同類型企業(yè)的監(jiān)管模式，這有利于調(diào)動(dòng)各類資本的積極性，整合各類資本的長(zhǎng)處；而激勵(lì)機(jī)制，是這次改革的一個(gè)亮點(diǎn)。此前上海也有探索，如綠地集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者團(tuán)隊(duì)持股的做法比較成功，但新改革具體還需要研究出一個(gè)比較科學(xué)的持股比例關(guān)系和分紅標(biāo)準(zhǔn)。

　　專家還表示，上海再啟國(guó)資改革意味著上海國(guó)資重組整合大戲?qū)u入高潮。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心有關(guān)研究員認(rèn)為，改革方案中有兩方面政策導(dǎo)向?qū)⒂欣卮龠M(jìn)上海國(guó)資國(guó)企重組。一是這一輪改革提出建立不同國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，按照市場(chǎng)化規(guī)則來經(jīng)營(yíng)國(guó)有資本。二是提出加快推進(jìn)企業(yè)公司制股份制改革，加快整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，暢通國(guó)有資本合理流動(dòng)渠道。

　　記者從上海國(guó)資委了解到，在過去的改革中，上海有兩個(gè)國(guó)資平臺(tái)，一是以產(chǎn)業(yè)為主的上海國(guó)盛(集團(tuán))有限公司，二是以金融資產(chǎn)為主的上海國(guó)際集團(tuán)有限公司。去年上海市國(guó)資委又成立了一個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái)—上海國(guó)有資本管理有限公司。張暉明表示，“此次改革不一定需要再成立新的資本運(yùn)作平臺(tái)，可以在現(xiàn)有條件企業(yè)主體上重新規(guī)范功能，明確職責(zé)?！?/p>

　　中信證券等機(jī)構(gòu)最新的研究報(bào)告稱，依托于資本市場(chǎng)和市場(chǎng)化的并購重組，上海的國(guó)資整合不僅包括了未完成整體上市的公司加速證券化進(jìn)程，也包括了大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)一步的“做大做強(qiáng)”。因此，未來將會(huì)呈現(xiàn)更多樣化的整合方式和手段。研究報(bào)告認(rèn)為，上海國(guó)資下一步除了對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈的“延伸”和“挖掘”，對(duì)于擁有多個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)的產(chǎn)業(yè)公司，如何平衡各個(gè)業(yè)務(wù)板塊關(guān)系，使上市平臺(tái)更好地為集團(tuán)所用，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展和突破，也是各個(gè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)未來的課題。此外，為實(shí)現(xiàn)大集團(tuán)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和升級(jí)，單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)亦無法滿足實(shí)際發(fā)展之需要。因此，上海國(guó)資引入國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者也就成了重要的一方面。