蘋果公司估值逾5000億美元 達去年市值預估一半

    北京時間12月2日晚間消息，盡管蘋果 估價在2013年達到了一個新的頂點，使得其市值超過了5000億美元，但是蘋果公司的估值仍然處于2012年春的水平，當時分析家預測蘋果的市場資本額將很快翻倍。

　　2012年4月份，美國投資公司Topkea Capital Markets的分析師布賴恩懷特(Brian White)和美國投資銀行派杰公司的分析師吉恩蒙斯特(Gene Munster)同時預測蘋果每股價格在一年之內將達到1000美元，這一價格將使蘋果公司的市值接近1萬億美元。

　　當年春季蘋果iPhone的銷量超過了分析師們的預估，估價在2012年開始上揚，至2012年9月份蘋果股價達到700美元左右。

　　2012年蘋果估價相當合理

　　八月份，懷特認為蘋果市值上升特別值得注意，因為其他曾經(jīng)達到過如此高市值的公司，比如微軟 公司、思科 公司和英特爾 公司都僅僅是在其各自市場取得支配性優(yōu)勢的情況下才獲得如此高市值。

　　與微軟公司在達到其最高市值時占有90%的個人電腦市場份額，英特爾公司在達到其最高市值時占有個人計算機CPU市場80%份額以及思科公司在達到其最高市值時占有網(wǎng)絡產(chǎn)品70%份額不同，蘋果在個人電腦行業(yè)一直僅持有4.7%的市場份額。同時，根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)蘋果在智能手機行業(yè)預計占有64.4%的市場份額。 這說明蘋果公司未來具有廣闊的增長空間。

　　懷特還將估值達到5000億的通用電氣 、?？松梨?、思科、英特爾和微軟等其他公司進行了對比。這些公司的利潤收益率已超過60倍，而蘋果公司2013年的預計利潤收益率僅為10.7倍。

　　然而，僅僅一個月后，蘋果股價開始暴跌20%以上；截至年底，蘋果股價每股損失了142美元。盡管蘋果不斷實現(xiàn)創(chuàng)紀錄的銷售額，并非常成功地推出了iPhone5和新款迷你iPad，但是權威人士指出，由三星引領的安卓操作系統(tǒng)所引發(fā)的新一輪競爭將導致蘋果股價持續(xù)疲軟。

　　分析師和投資者迅速就蘋果的前景改變了看法，導致蘋果公司的估值于2013年全年大幅下跌，四月和六月的最低值已跌破400美元，為巨大的回購計劃鋪平了道路。

　　2008蘋果公司iPhone股價暴跌

　　蘋果公司在2013年的股票震蕩遠非2008年其遭遇的雙極暴跌嚴重。2008年年初，史蒂夫?喬布斯曾激勵員工要“堅持下去，”他寫道，“我們的股票要承受諸多因素的考驗，這些因素遠比我們自己要來得兇猛?！?/p>

　　喬布斯還說，“我仍然相信，我們的根基——我們非凡的員工，我們明確和集中的戰(zhàn)略，我們的新產(chǎn)品線，我們200多個零售店，還有我們存入銀行的180億美元無負債現(xiàn)金，等等，將在未來幾個月和幾年內很好地為我們服務?！?/p>

　　2007年冬天，iPhone的第一個節(jié)日季節(jié)，該公司的股價在兩個月內已從近200美元高點跌至119美元的低點。然后，五月底恢復的股份于十一月竟又跌回至82美元。蘋果公司2008年的估值如過山車式的瘋狂走向值得我們事后反思，尤其是考慮到iPhone獨一無二的特性，無可非議的創(chuàng)新和盈利產(chǎn)品及其巨大的增長潛力。

　　2013年，一直困擾蘋果市值的是關于創(chuàng)新、增長和持續(xù)盈利能力等新問題。今年，蘋果的股價并未像2008年一樣猛跌，但是在股價發(fā)生變化時，以美元計價的股價波動依然很大。

　　從一月份549美元的最高點到最近556美元的收盤價，蘋果股票的市場估值下降并重新增加了超過1500億美元，這一數(shù)值超過了蘋果2008年的巔峰估值，也是2008年底投資者對蘋果公司估值的將近兩倍。

　　蘋果電腦公司VS谷歌

　　去年，蘋果股價達到700美元時，谷歌股票恰巧也同時達到這一數(shù)值(盡管谷歌表現(xiàn)突出的股份遠小于蘋果，所以其總市值較低)。此后，蘋果股價狂跌至400美元以下，然后恢復至550美元，而谷歌股票已超過1060美元。

　　蘋果的市值(剛剛超過5000億美元)仍遠高于谷歌(3540億美元)。然而，如果蘋果在去年的股價走勢與谷歌相似，其現(xiàn)在的市值將超過9500億美元，也就是會達到分析師的預測值。

　　去年，僅就2013年來說，相對谷歌，蘋果表現(xiàn)不佳。到目前為止，對世界上股價最高的公司和利潤最高的電腦和手機供應商蘋果來說，其在2013年表現(xiàn)平平。倘若退后五年，蘋果的表現(xiàn)比谷歌好將近一倍。

　　在經(jīng)歷了2008年的大幅度擺動和極大的估值凈損失后(兩倍)，市場在2009年將該公司估值增加了一倍，忽略了其2012年的飆升和2013年的暴跌，認為其存在上揚趨勢，并將短期股價目標定為600美元。

　　蘋果與谷歌的另一個區(qū)別在于，蘋果已于這個夏季購回了價值數(shù)十億的流通股，公司的股票數(shù)額自此從去年九月份的9.4億降至如今的不到9億。

　　谷歌不僅未回購股票，還發(fā)行了新股票，其股票數(shù)額從去年九月的3.28億升至如今的3.34億多股。谷歌公司不惜降低股東持有股票價值，以1060美元(約合人民幣6459元)每股價格計算，谷歌550萬股憑空獲得了58.3億美元(約合人民幣355.2億元)。

　　去年，蘋果公司以每股超過10美元(約合人民幣61元)的價格支付股息，但谷歌公司卻無紅利可言。

　　總而言之，這似乎表明，分析師在2012年初對蘋果公司市值基本面的分析是正確的。它對公司實際股價造成的影響僅因一次被誤傳且長達一整年的非理性交易漣漪效應而延后，正如2008年發(fā)生的一樣。